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他们的抗议也获得了政界的支持，本周法国国民议会下属的立法委员会通过一项修正案，旨在打压从美国“漂洋而来”的“黑五”，在该修正案的文案中，将这一节日描述为一场“美化从美国而来消费主义的大规模行动”。“对亚马逊和它的世界说不”据路透社29日报道，当天数十名抗议者聚集在巴黎克利希区亚马逊总部大楼外，在大门外静坐。他们举着一块牌子，上面写着：“对亚马逊和它的世界说不。”

王有鑫认为，下一阶段，考虑到美联储还要加息、地缘政治冲突不断升级、美元持续走强、外部融资环境收紧，经济基本面脆弱、政策框架不完善、地缘冲突和国内政治风险较高的国家将遭受进一步考验。综合考虑政治风险及“双赤字”、外债规模、储备覆盖率等指标，发现土耳其、阿根廷、捷克、乌克兰和波兰是风险最高的几个新兴市场国家。此外，印度、泰国、菲律宾、马来西亚等亚洲新兴市场国家金融风险同样较高。在此背景下，上述国家货币可能还会面临较大贬值压力。

在黎剑看来，印度当地电子支付在快速发展，并且已经从Paytm一枝独秀发展到多家支付百花齐放的阶段。但更多人只用电子支付的“网关”功能，而非“储蓄”功能，目前印度互联网公司里也只有Paytm一家有在线储蓄的牌照。同时印度阶级消费习惯也存在一定独特性，“能用移动支付的人是不可能在大马路上骑自行车的，这是阶级消费观所决定的。” 黎剑说道，“综合整个硬件成本、运营成本和海外管理成本，这个模型暂时是无法盈利的。”

后续可能如何演化？房地产投资会否加快回落挑战增长底线？基于前述分析，我们尝试进一步推演。资金来源方面，销售回款短期可能保持稳健，银行贷款继续配合，而债券、非标等融资收缩或较为显著，整体资金面趋紧。销售端，由于拿地与开工回落，我们预计房企难以维持较高的推盘节奏，而以价换量加快库存去化可能成为主要的回款策略。但价格竞争无异于加剧了房企的困境，全国房价增速由缓慢回调到加快下滑的时点，或成为房地产领域风险放大的节点。经济下行预期继续发酵的阶段，银行对房贷的偏好仍在，居民按揭贷款并非本轮治理对象。目前房企项目多处在推进施工的环节，项目断贷烂尾更不符合政策导向，而其他融资来源的收缩反倒可能催生信贷需求。但地产领域信托等非标受到政策限制、房企发债难度也可能继续增大，整体资金面处在趋紧状态。开发环节而言，房企拿地可能偏谨慎，开工走低、竣工回升的趋势或继续演进，施工重心整体后移。3、4月份土地市场走热是监管收紧的诱因，规范前融目前仍是高压状态，而推进施工的过程又施压房企资金链，因此短期内拿地可能较为谨慎，土地市场处在降温阶段。这意味着投资分项的土地购置费面临回落压力，尤其在融资条件紧张的环境下，土地价款支付进度可能有所放缓。拿地节奏往往决定了新开工节奏，意味着新开工面积增速或继续回落。施工进度向后端转移的过程中，建筑工程投资的韧性还能够维持，安装工程投资将伴随竣工逐步走高。但当竣工高速增长、而前端开工项目不足以续接时，施工增速面临着较大幅度回调的风险，房地产投资回落的节奏也可能进一步加快。总结而言，（1）土地购置费在四季度可能会显著回落，这是短期内地产投资下行的主要风险点；（2）建筑工程投资在短期或还能保持增长韧性，成为投资增长的主力。但随着竣工加快，建筑工程在年末至明年一季度还存在快速回落的风险。（历史上，新开工回落、竣（工突然提速阶段，建筑工程投资往往快速走低）（3）安装工程投资在四季度随着竣工提速，对投资的拖累开始收敛。基于前述，我们测算2019至年四季度房地产投资单季同比增速可能降至4%左右（前值9.3%），全年累计投资同比增速降至9%左右。图：房地产投资增速测算

近一个月来（2018年10月19日至11月19日）两市日均成交额为3500亿元，而10月中上旬日均成交额不足2800亿元，9月两市日均成交额仅2600亿元。融资融券数据亦有触底回升的迹象，而沪深股通10月当月出现了净流出，截至目前沪股通和深股通均转而实现大额净流入。整体来看，投资者的风险偏好正在回升。

除上海工厂的建设和生产外，该笔贷款还可用于偿还将于明年3月4日偿还的35亿元债务。该融资由特斯拉上海工厂的土地和建筑物提供担保。本周早些时候路透社援引知情人士的话报道称，一些中资银行已同意为特斯拉上海超级工厂提供100亿元人民币的五年期贷款。