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商品牛的启动信号：PPI环比增速回升。用南华商品指数来衡量，04/6年以来（南华商品指数从04/6开始对外发布）商品市场的牛市主要有三轮，分别为04/8-08/7、08/12-11/2、15/11-17/9。前文中我们借鉴美林投资时钟的分析方法，统计了我国2001-2017年不同经济周期下大类资产表现，商品在我国经济复苏和过热阶段有较好收益，商品牛往往和股市牛同步。在经济进入滞涨阶段之后，通胀压力以及货币政策收紧会影响股市表现，股市往往进入高位震荡或下跌的阶段，而商品牛市仍延续，因此商品牛市结束时期相对股市较晚。回顾2000年以来三轮商品牛市，商品牛开启的信号主要是PPI环比增速见底回升。如04/8-08/7的商品牛市期间，南华商品指数和PPI环比增速均从04/8开始见底回升。08年12月，南华指数和PPI环比增速同步见底回升。2015年11月之后，在供给侧结构性改革的推动下南华商品指数再次大涨，而PPI环比增速已经从15/9开始回升。从各类商品如原油、铜、煤、钢铁见底回升的先后顺序来看，原油和铜的领先效应更强（详见表5）。

央行表示仍属定向调控，市场预计年内仍有多次降准不过在被问及降准是否意味着稳健货币政策取向发生改变时，央行予以否认。央行有关负责人表示， 此次降准仍属于定向调控，并非大水漫灌，稳健的货币政策取向没有改变。交行预计，“定向松动”应该是2019年货币政策工具组合的操作方向，定向降准+货币市场工具调整将是基本的工具组合，流动性管理工具更加灵活，监管弹性将进一步增强。未来在稳健货币政策框架下，央行可能进一步提升组合型政策工具对于市场的传导效率，从流量、流向以及期限等多个维度有效进行“滴灌”，防止“大水漫灌”。2019年，当出现流动性偏紧状况时，央行仍会采取类似降准置换MLF的方法实施流动性定向支持。同时，央行等相关监管部门完全可能进一步将涉及相关行业的监管指标弹性“定向增强”，以配合定向支持的政策导向。

但并非所有人都认为斯坦福的教育是在培养创业者。张璐认为斯坦福注重的是创新教育，而非创业教育，“无论是选择创业还是就业，创新思维都可以帮助你在工作中很快打开局面，这是斯坦福在教育中做的最重要的一点。”但斯坦福的多样化、创新氛围并非让所有人都感到受益。张璐在大学时的一个美国朋友，是读人文学的，他在斯坦福就过得很痛苦。“因为斯坦福整体是做创新教育，而人文学更多是探索人类的智慧、思考历史的遗珠，在创新的氛围下，他会感觉说这个氛围是不是有点功利，确实有造成精神压力。”毕业后，张璐的朋友就离开了硅谷。

《指导意见》指出，没收违法建筑的资产处置以区政府为主导，区别国有土地和未完善征转手续土地两种情形，参照我市现行土地政策、产业用房、人才住房和保障性住房政策，统筹制定分类处置方案。不影响规划实施且符合工程质量、消防安全、地质安全条件，是建筑物依法进行资产处置的前提。

花旗发布报告称，对江苏宁沪高速公路（00177）维持正面看法，因为公司业务组合具防守性，核心收费公路业务有良好自然增长（2019-2021年收入复合年增长率预计为6%），三个新项目也出现连续扩展，预计内部回报率逾8%。该行又指出，在减息周期下，公司维持良好并持续的派息（股息回报率约5%），属吸引水平。此外，虽然物业销售和辅助服务可能在今年下半年持续波动，但对公司盈利影响有限。该行表示，宁沪高速公路目标价由12港元升至12.7港元，评级“买入”，并将公司2019及2020年盈利预测分别上调7%及9%。

分两次实施，和春节前现金投放节奏相适应对于本次降准的作用，央行有关负责人表示，此次降准及相关操作净释放约8000亿元长期增量资金，可以有效增加小微企业、民营企业等实体经济贷款资金来源。置换中期借贷便利每年还可直接降低相关银行付息成本约200亿元，通过银行传导有利于实体经济降成本。这些都有利于支持实体经济发展。