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3.3 预测PPI短期反弹上周钢价、煤价、油价均反弹，截止目前4月港口期货生资价格环比下跌0.1%，预测4月PPI环降0.1%，4月PPI小幅反弹至3.5%。预测5月PPI环涨0.3%，5月PPI同比反弹至4.1%。3.4 通胀再度分化今年1季度，CPI显著回升，而PPI明显回落。但进入4月份以来，食品价格持续下跌，而生产资料价格企稳反弹，这也意味着2季度的物价走势或再度分化，CPI或再度降至2%以下区间，而PPI有望短期反弹。

对于部分未出台相关政策的城市，我们选择参考周围省市的环保限产政策来进行测算。而对于2018年至2019年采暖季环保限产政策，我们统一采取50%的限产要求。2018年上半年我国焦炭累计产量为21200万吨，通过我们的测算，预计2018年下半年产量约为18000万吨。预计2018年全年焦炭产量为39500万吨左右，同比下降约8%。

美元走高影响不容忽视，资产泡沫受冲击！美元和美债收益率走高吸引资本回流美国，其它经济体将面临货币贬值、资本流出压力，经济和资产泡沫也会面临挑战。而面对美元重新升值，中国的汇率弹性已经增强，货币政策可以更加独立，但资产泡沫也会受冲击。一周扫描：

然而，随着更多的信息被披露，人们发现，这并非涵涵第一次被殴打，作为亲生父亲的于传龙也牵扯其中。早在4月13日，涵涵就曾因鼻梁骨折住过一次院。当时因为发现孩子身上有多处伤痕，医生报了警。但于传龙和曲婷婷辩称，孩子有自虐倾向，身上的伤疤都是孩子自己弄的，又说部分伤口是孩子跳舞摔的，结果事情被不了了之。

在2017年之前的一段时期，我国宏观杠杆率上升较快，2012-2016年年均提高13.5个百分点。周延礼认为，中国的宏观杠杆率主要来源于三大主体：地方政府、国有企业、房地产。“尤其是2008年金融危机之后，债务规模攀升主要由这三大部门推进。”

整体而言，预计下半年钢铁环保限产影响焦炭需求1700万吨至2000万吨，占焦炭总需求比例的4.5%左右。同时，考虑到“蓝天保卫战”的三年持续时间和高炉排放环保技术的提高，预计2019年至2020年钢铁环保限产影响焦炭需求不会超过2000万吨。