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仅从新增违约的民企发行人来看，在刚性兑付被打破的前几年，违约主体一直以非上市公司为主，而今年首次出现上市公司扎推违约的情况。《第一财经日报》也对此轮债务违约发表评论，“以往，一家公司上市进入资本市场，对于融资需求而言可谓‘跃龙门，因为有着‘上市公司’这张名片，不论是增发配股再融资，还是发行债券，都不乏人接手。但毋庸置疑的是，上市公司本身有优有劣，因经营不善难以偿还债务在成熟市场也并不鲜见，如果延续此前山东海龙、超日太阳债券刚性兑付的处置方式，那么整个债券市场，从发债主体到投资者都永远不可能成熟。而且，为了发债再融资，时常有上市公司通过激进的会计处理与关联交易“做出”利润，或通过不断并购、跨境，提出所谓的新商业模式。”随着监管的收紧，这些操作都难以持续，终归会有“东窗事发”之时。

曹洋认为，现阶段沪镍1807已成为主力合约，构建Ni1805与Ni1807，Ni1807与Ni1809的套利组合，流动性方面能够得到保障，这是套利的基本前提，尤其对于资金量相对较大的机构客户。从基本面角度看，镍供需转过剩正在进行，海外红土镍矿供给趋于宽松，国内镍铁厂在盈利刺激下增产或复产，以及全球精炼镍产量的渐进式修复，供给对镍价的抑制作用越往后影响恐越大。另外，国内不锈钢供需过剩加剧，当前库存去化缓慢即是基本面转弱的反映之一。曹洋预计在2018年，随着新增产能的投产且终端需求稳中有落的情况下，需求端对镍价的利空将不断累积。“二季度多近月空远月更符合基本面的逻辑。”曹洋说。

周永康、薄熙来、郭伯雄、徐才厚、孙政才、令计划等6人的照片也被放在一起展出，从文字说明看，这不是简单的照片拼凑，更不是为了审美需要，6人皆是“政治问题和经济问题相互交织”。“党的十八大以来，党中央坚决惩治政治问题和经济问题相互交织形成的问题，严肃查处周永康、薄熙来、郭伯雄、徐才厚、孙政才、令计划严重违纪违法案件，消除重大政治隐患，有力地维护了党的团结统一和先进性纯洁性。”

但这个世界上的“国家企业”也有另一些阿里巴巴尚未完全具备的共性：它们大多数是私营企业和上市公司，有着数十年甚至上百年的历史，在它们成立的历史时代具备相当强的市场竞争力，经历过多次技术、经济和历史的时代变革，业务发生多次根本转型。更重要的是，这些“国家企业”已经都退出了创始人主导公司发展的阶段，取而代之以职业经理人或家族接班人团队管理公司，而且“国家意志”深刻影响着企业的决策和方向选择，必要的时候会出面干预或施以援手，企业并不能自生自灭和自己决定一切——芬兰的诺基亚、瑞典的爱立信、韩国的三星、日本的富士通和美国的GE，都是如此。

归根结底，要解决债务问题，最为根本途径还是修复企业盈利能力。5月11日，中央深改委会议审议通过加强国企资产负债约束指导意见，提出要完善内部治理与强化外部约束相结合。分析人士认为，内部治理主要是指通过市场化、法治化的方式自主去杠杆，降低资产负债率。而外部约束则是指国资监管部门、各级地方政府等对国企资产负债率形成的政策激励和考核监督。

　　巨头补位　　东南亚这块热土日夜不息地散发着它的温度，资本向来是对商机最为敏感的力量，它们正汹涌地往那里聚集。　　诸多从美国、日本等地闻讯赶来的投资者，如红杉、500 startups、GREE Ventures、海纳亚洲、软银等与中国的投资人展开了全球资本的逐鹿。而在这些投资者当中，还是要数中国的互联网巨头们最为财大气粗。