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王肖璠：我们的确发现行业数据放缓的势头，这也是我们在业绩预期上往往更加谨慎的原因之一。但正如我之前所说，携程内部主要专注于让营收增速超过行业平均增速，同时获得更多的市场份额。考虑到我们拥有市场上最好的产品和最广泛的产品组合，以及最高的服务标准，所以，相比于市场上的同行，携程的商业模式已被证明更具弹性，更具盈利性。我们认为2020年20%的运营利润率目标是可以实现的。

保障收益 提振信心“我们这边劳动力太贵了，如果把这部分钱去掉，种地就没多少钱了，也就没意思了。现在还有污染问题，更不适合种其他作物，只能种玉米，这也是唯一的出路。”来自安徽东北部宿州市泗县的54岁种粮大户韩大朋向中国证券报记者说道。韩大朋拥有500多亩土地，其中20多亩属于自家，其他400多亩流转而来，按照一亩地每年400元的租金签了十年合同，今年是第六个年头。长江、淮河将安徽一分为三，北平原，中丘陵，南山区，气候多变，自然灾害频发。“头一年我承包的300多亩地正好赶上大丰收，但还没来的及收，一场大风把玉米全部刮倒了，一年的地白种了。”他回忆道。2016年，在大商所的支持下，国元保险联合国元期货在当地推出了玉米“保险+期货”价格险试点项目。“当年我就买了，买了就有了保障，一旦价格掉下来，有人给你挡着，现在我家的地全都上了保险。”韩大朋表示。

LPL Research在最近致客户的研究报告中称，在选举等重大事件发生前，市场可能会紧张不安，一旦这种不确定性在11月消除，稳健的基本面和有利的季节性因素就会发挥影响，推动股市在年底上涨。高盛策略师Kostin对这种传统观点提出质疑，他写道：“目前不同寻常的政治环境使得中期选举前后典型的市场模式变得不那么可信。”

“消费类公司和医药类公司属于防御类股票，是公募基金等价值投资者在弱势中的配置首选。但7月机构抱团取暖的医药股频出黑天鹅，不少基金感觉出货晚了一步净值损失惨重。”上述公募基金人士对《金证券》记者说，机构扎堆的股票有利有弊，虽然防御性比较强，但一旦基金经理心不齐，有人心思活了，想先走一步锁定利润，此时一点点风吹草动，都会给个股带来极大的杀伤力。

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第二个原因，估值确实进入底部区域。三季度报告结束后，虽然整个市场的增速在下滑，但整个市场的估值中枢到了12.56倍，确实也是底部区域了。我们再来看中证500和沪深300。中证500的PE只有17.45倍，百分位在2.08%，也就是历史上仅有2.08%的估值比今天这个估值低；而1.68倍的PE，百分位也只有1.64%。中证500代表的是细分行业龙头和优质的民营企业，当下估值很有可能进一步杀跌，但是随着整个经济政策的调整，预计很快就会迎来新的发展期。沪深300的PE只有10.63倍，百分位在24.64%，PB1.27，百分位5.60%；沪深300代表的是目前国内市场的垄断和龙头企业，在当下及未来一段时间会非常不错。